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2022年看基建!政府工作报告再提“适度超前”,板块能否迎来大爆发?

爱发布科 爱发布科 ? 2022-07-21 19:47:04

本文来源:时代财经 作者:武佩璇 魏亚霖

编者按:

国家有关乎民生生计的大账本,老百姓有记录自家开支的小账本。

聚焦2022年全国两会,时代财经推出《“我”的账本》系列报道:关注国家账本新政策,剖析地方账本新提法,发现企业账本新亮点,讲述百姓账本新故事。

正是这一道道加减乘除,改变了我们的生活。

3月7日,A股继续调整,三大指数下行,但基建迎来小幅上涨。根据Wind数据显示,截至当日收盘,大基建央企板块上涨0.91%,建筑板块上涨0.07%。

3月5日,国务院政府工作报告中指出,积极扩大有效投资,围绕国家重大战略部署和“十四五”规划,适度超前开展基础设施投资。

实际上,在政府工作报告之前,2021年9月份,“适度超前开展基建”就已经被提出,并且在今年开年后成为市场热议话题。

图片来源:unsplash

在正在召开的全国两会上,代表委员们也积极为基建行业的发展建言献策。其中,全国政协委员、香江控股(600162.SH)董事长翟美卿建议,适度超前开展新基建应从地方经济社会发展的最迫切问题入手,以政府、企业和公众需求为驱动,科学开展项目需求分析与测算,避免盲目建设、重复建设和铺张浪费。

3月7日,中金公司研究部执行总经理、策略分析师李求索对时代财经表示,近十五年来,我国曾经有过五次相对规模较大的政策“稳增长”时期进行逆周期调节,而这五轮“稳增长”当中,基建投资都是政策较为关键的着力点之一。

基建产业链迎来积极变化?

3月5日,国务院政府工作报告指出,积极扩大有效投资,围绕国家重大战略部署和“十四五”规划,适度超前开展基础设施投资。

工作报告中还提出,“建设重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施,加快城市燃气管道等管网更新改造,完善防洪排涝设施,继续推进地下综合管廊建设。中央预算内投资安排6400亿元。政府投资更多向民生项目倾斜,加大社会民生领域补短板力度。深化投资审批制度改革,做好用地、用能等要素保障,对国家重大项目要实行能耗单列。要优化投资结构,破解投资难题,切实把投资关键作用发挥出来。”

对此,中信证券认为,基建投资成为2022年政府稳增长基调下重要抓手,基建产业链基本面或将迎来积极变化。

事实上,今年以来,A股基建板块持续活跃,截至3月7日收盘,申万基础建设指数上涨了3.05%,49只成分股中有14只涨幅在10%以上,其中汇通集团(603176.SH)的股价一度翻了8倍。

华安证券研报则指出,2013年以来,基建投资中枢持续走低,2021年同比增速仅为0.21%,为过去十年内同比增速最低的一年。

不过,从A股基建板块来看,龙头股业绩保持稳定增长。据时代财经统计,中国铁建(601186.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国交建(601800.SH)、中国能建(601868.SH)、中国电建(601669.SH)五家千亿级“中字头”基建龙头企业2021年新签订合同金额同比增长均在10%以上,其中中国能建新签订合同金额同比增幅达到了45.7%。

数据来源:wind。制图:时代财经

另一些基建上市公司在过去一年的业绩也可圈可点。四川路桥(600039.SH)披露2021年净利润约50.32亿元,同比增长66.34%;山东路桥(000498.SZ)去年净利润为21.18亿元,同比增长58.2%;粤水电(002060.SZ)净利润为3.2亿元,同比增长21.43%。

与此同时,基建概念股的估值长期偏低。例如上述五家“中字头”基建企业,市净率都在1倍上下。

“适度超前开展基础设施投资”的政策对于基建公司是否会带来直接利好?

近期不少研报都认为,在政策推动下,基建将在2022年迎来新的增长。亿翰智库预测2022年基建投资增速将达到5%。华安证券分析师何宁更为乐观,认为增速可以达到6.0%,即基建投资资金17.65万亿元。

基建资金的增加将会反映在上市公司的业绩、新签订合同金额上。

3月4日,山东路桥工作人员向时代财经表示,国家提出“适度超前基础设施投资”在大方向上对于公司是利好的,但相关论述才刚提出,对应的配套政策还未出台,因此短时间里不会明确体现在公司合同签订增加等方面。

李求索告诉时代财经,“本轮‘稳增长’当中,我们认为基建依然是支持经济企稳的重要抓手之一,且在形式和内涵上可能都有所拓展。往未来看,传统基建和新基建可能仍有阶段性机会,并且从资本市场历史经验看,基建相关板块在‘稳增长’政策发力阶段普遍有较好表现。”

李求索及其团队认为,伴随铁路、公路等基础设施逐渐完善,基建投资正逐步走向“新老并重”。“‘老基建’方面主要集中在基础设施的升级改造,例如对于物流网络的进一步加密和对农村地区物流的发展等;而‘新基建’则含义更广,包括‘双碳’战略下的电网升级改造、数字经济主题下‘东数西算’的通信基础设施等等,以支持产业结构的调整,助力经济转型。”

如何理解“适度超前”?

其实早在2021年9月6日开幕的2021中国国际数字经济博览会上,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤就提出了“适度超前进行基础设施建设”。

年底召开的中央经济工作会议中,“适度超前开展基础设施投资”再度被提及。

2022年1月,国家发改委、国家统计局、银保监会等多部委纷纷表态支持适度超前开展基础设施建设。

2月28日,交通运输部副部长戴东昌在国新办新闻发布会上表示,今年将适度超前开展基础设施建设和投资,把重点工程建设作为扩大交通运输有效投资的重要抓手。

各地方政府也在跟进。北京在政府报告中提出加强算力算法平台等新型基础设施建设,着力推出20个重大应用场景;上海在政府工作报告中提出,积极扩大有效投资,包括轨道交通线、浦东国际机场四期、航道等重要基础设施建设;广东提出适度超前开展基础设施投资,加快交通强省建设;浙江提出将实施一批重大基础设施项目,包括水利、防灾减灾、数字经济“一号工程”等;江苏则在2021年8月印发了《江苏省“十四五”新型基础设施建设规划的通知》,包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施,基本原则第一条就是“创新引领,适度超前”。

3月6日,原广东省委党校副校长、广东省委党校经济学教授陈鸿宇对时代财经表示,今年的基建工作,基本前提是讲究基建投资的精准性。“要讲绩效、讲质量、讲水平。首先从资金筹集方面来看,根据报告,我们今年的赤字率和专项债的设定都采取了适当扩张的策略,资金筹集是有保障的。其次,今年也是过‘紧日子’的一年,基建投资也是绩效导向,资金要跟着项目走,项目规划要更加精准,而且确实是需要投资的,这样的项目就要打通各种环节,要提前拨付资金、提前开工、提前见到实效。”

此外,根据工作报告,2022年的地方专项债与2021年持平,这是否会影响到各地展开基建项目的资金筹措?

3月6日,植信投资首席经济学家连平告诉时代财经,“2022年的专项债额度虽与去年持平,但加上去年已结转的专项债资金在1.4万亿左右,二者资金合计超过5万亿元,2022年可使用资金约是去年的两倍,仍然保持较大的强度,能够有效拉动基建等方面的投资。专项债资金也将会撬动更大规模的社会投资,充分调动民间投资积极性,共同助力稳增长。”

“新基建”崛起

3月5日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强在政府工作报告中多次提到“基础设施”。除了上述“适度超前开展基础设施投资”,还提及“建设数字信息基础设施,推进5G规模化应用,促进产业数字化转型,发展智慧城市、数字乡村。”

“数字信息基础设施”通常被看作中国“新基建”的重要组成部分,也已经成为了诸多地方政府在“十四五”规划中的发力方向。北京市2022年政府工作报告中就提及“加强算力算法平台等新型基础设施建设”,以及“争取落地一批国家级金融基础设施。”

《江苏省“十四五”新型基础设施建设规划的通知》提及的“新型基础设施”包括了5G网络全覆盖、物联网技术和平台、一体化大数据中心、人工智能和区块链、工业互联网等。

而据新疆当地媒体报道,2022年新疆将“聚焦数字经济、5G基站等重点工程,加快新型基础设施建设”,推进建设新疆软件园二期项目、克拉玛依数字经济产业园区项目、巴音郭楞蒙古自治州航天科技产业项目等,新开工建设5G基础设施建设及配套工程、新疆媒体融合提升工程、第七批电信普遍服务工程等。

时代财经注意到,近期多部委表态支持“适度超前开展基础设施投资”后,有不少投资者在互动平台向相关上市公司提问。除了传统基建、能源、交通概念股,投资者提问较多的对象还包括大富科技(300134.SZ)、皖通科技(002331.SZ)、浙大网新(600797.SH)、中贝通信(603220.SH)等“新基建”概念股。

李求索表示,“今年年初以来,去年表现较好的制造成长板块,如新能源及科技硬件、半导体等有较多调整,其中也包括‘新基建’相关的电力电气设备、科技软硬件等,这些板块的估值和仓位风险已经有所释放。往未来看,如果海外地缘政治局势、全球通胀形势、疫情不显著超预期,我们认为对后市不必过于悲观,市场情绪可能逐步筑底,部分‘新基建’相关的优秀企业可能逐步进入‘逢低吸纳’阶段,特别是受本轮‘稳增长’政策直接支持的领域。”

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